في هذا الدرس
ما ستتعلمه
أن تحسب مجمل الربح وربح التشغيل وصافي الربح وهوامشها، وتقيس النمو مقارنة بالتضخم.
Calculate gross, operating and net profit and their margins, and judge growth against inflation.
Calculer la marge brute, le résultat d’exploitation, le bénéfice net et leurs marges, et juger la croissance au regard de l’inflation.
السلّم من الإيراد إلى الربحThe ladder from revenue to profitL’échelle du chiffre d’affaires au bénéfice
الإيرادات ناقص تكلفة المبيعات = مجمل الربح. ناقص المصروفات البيعية والإدارية = ربح التشغيل. ناقص تكاليف التمويل = الربح قبل الضريبة. ناقص الضريبة = صافي الربح.
Revenue minus cost of sales = gross profit. Minus selling and admin expenses = operating profit. Minus finance costs = profit before tax. Minus tax = net profit.
Chiffre d’affaires moins coût des ventes = marge brute. Moins les frais commerciaux et administratifs = résultat d’exploitation. Moins les charges financières = résultat avant impôt. Moins l’impôt = bénéfice net.
الهوامشMarginsLes marges
الهامش هو كل مستوى من الربح مقسومًا على الإيرادات. الهوامش تسمح بمقارنة شركات بأحجام مختلفة، وتكشف إن كانت الشركة قادرة على تمرير زيادة التكاليف إلى عملائها.
A margin is each level of profit divided by revenue. Margins let you compare companies of different sizes and show whether a company can pass rising costs on to customers.
Une marge est chaque niveau de résultat divisé par le chiffre d’affaires. Les marges permettent de comparer des entreprises de tailles différentes et montrent si une entreprise peut répercuter la hausse de ses coûts sur ses clients.
النمو الحقيقيReal growthLa croissance réelle
نمو الإيرادات ١٠٪ في سنة تضخمها ٢٠٪ يعني أن الشركة تبيع فعليًا كميات أقل أو بأسعار لم تواكب السوق. قارن النمو دائمًا بمعدل التضخم ارتفاع عام في الأسعار يقلل ما تشتريه نقودك. الفائدة المركّبة والتضخم.
Revenue growth of 10% in a year of 20% Inflation A general rise in prices that reduces what your money buys. Compounding and inflation means the company is really selling less, or its prices lagged. Always compare growth with inflation.
Une croissance du chiffre d’affaires de 10 % une année où l’inflation atteint 20 % signifie que l’entreprise vend en réalité moins, ou que ses prix ont pris du retard. Comparez toujours la croissance à l’inflation.
مثال محسوب
شركة افتراضية (بالمليون جنيه)A hypothetical company (EGP millions)Une entreprise hypothétique (en millions d’EGP)
مثال افتراضي للتوضيح، وليس توقعًا أو توصية.
- إيرادات ٥٠٠ − تكلفة مبيعات ٣٠٠ = مجمل ربح ٢٠٠ (هامش ٤٠٪).Revenue 500 − cost of sales 300 = gross profit 200 (40% margin).Chiffre d’affaires 500 − coût des ventes 300 = marge brute 200 (taux de 40 %).
- − مصروفات ٨٠ = ربح تشغيل ١٢٠ (هامش ٢٤٪). − تكاليف تمويل ٢٠ = ربح قبل الضريبة ١٠٠.− expenses 80 = operating profit 120 (24% margin). − finance costs 20 = profit before tax 100.− charges 80 = résultat d’exploitation 120 (marge de 24 %). − charges financières 20 = résultat avant impôt 100.
- ضريبة بمعدل افتراضي ٢٢٫٥٪ = ٢٢٫٥، فصافي الربح ٧٧٫٥ (هامش ١٥٫٥٪).Tax at an assumed 22.5% = 22.5, so net profit is 77.5 (15.5% margin).Impôt à un taux supposé de 22,5 % = 22,5, donc un bénéfice net de 77,5 (marge de 15,5 %).
- إيرادات العام السابق ٤٤٠: النمو = ٥٠٠ ÷ ٤٤٠ − ١ ≈ ١٣٫٦٪. لو كان التضخم ٢٠٪، فالنمو الحقيقي سالب.Last year’s revenue was 440: growth = 500 ÷ 440 − 1 ≈ 13.6%. With 20% inflation, real growth is negative.Le chiffre d’affaires de l’an dernier était de 440 : croissance = 500 ÷ 440 − 1 ≈ 13,6 %. Avec une inflation de 20 %, la croissance réelle est négative.
أرباح جيدة على الورق، ونمو أقل من التضخم: سؤال يستحق البحث.
Healthy profit on paper, growth below inflation: a question worth digging into.
Un bénéfice sain sur le papier, une croissance inférieure à l’inflation : une question qui mérite d’être creusée.
المخاطر والأخطاء الشائعة
المخاطر
- البنود غير المتكررة، كبيع أصل، قد تضخّم الربح في سنة واحدة.One-off items, such as selling an asset, can inflate profit in a single year.Des éléments exceptionnels, comme la vente d’un actif, peuvent gonfler le bénéfice d’une seule année.
- فروق العملة قد تؤثر بشدة في نتائج الشركات المصرية.Currency effects can swing Egyptian companies’ results sharply.Les effets de change peuvent faire fortement varier les résultats des entreprises égyptiennes.
أخطاء شائعة
- مقارنة هوامش شركات من قطاعات مختلفة كأنها متشابهة.Comparing margins across very different sectors as if alike.Comparer les marges de secteurs très différents comme s’ils étaient semblables.
- تجاهل تكاليف التمويل في الشركات كثيرة الديون.Ignoring finance costs at heavily indebted companies.Ignorer les charges financières des entreprises très endettées.
أهم النقاط
- تابع السلّم: مجمل الربح ثم التشغيل ثم الصافي.Follow the ladder: gross, then operating, then net.Suivez l’échelle : marge brute, puis résultat d’exploitation, puis bénéfice net.
- الهوامش تسمح بالمقارنة بين الأحجام.Margins make different sizes comparable.Les marges rendent comparables des tailles différentes.
- قارن النمو بالتضخم دائمًا.Always compare growth with inflation.Comparez toujours la croissance à l’inflation.
اختبر نفسك
اختر إجابة لكل سؤال، ثم اضغط "تحقق".
المصادر
قراءة إضافية من مصادر خارجية
روابط لمواقع جهات أخرى تُفتح في نافذة جديدة. تحقق دائمًا من أحدث القواعد لدى الجهة الرسمية.
آخر مراجعة: ١ نوفمبر ٢٠٢٦1 November 20261er novembre 2026
هذا المحتوى للتعليم فقط وليس نصيحة استثمارية أو توصية بشراء أو بيع أي ورقة مالية. الاستثمار ينطوي على مخاطر، وقد تسترد أقل مما استثمرت. ذكر منتج أو سوق لا يعني أنه متاح عبر جولدن واي.
